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家居上市公司“副業”難做?

來源:新京報    時間:2019年3月13日 我要評論
[提要]幾家開展跨界業務的上市公司,在資本市場資歷頗久。傳統業務毛利率下降是他們發展跨界業務的主要原因。上市公司雖然有雄厚資本優勢,但是對于新領域環境的單薄經驗,不免要經歷試錯過程。在傳統主業和跨界業務之間如何把握好平衡、保證業績穩定增長,對這些公司將是重大考驗。

 上市公司對于利潤的嗅覺最為敏感。近兩年,一些家居企業開展跨界業務,追逐熱點,布局與家居關聯不大的新業務。但從業績來看,這些新業務穩定性堪憂,有的甚至拖累主業,導致凈利潤虧損。

幾家開展跨界業務的上市公司,在資本市場資歷頗久。傳統業務毛利率下降是他們發展跨界業務的主要原因。上市公司雖然有雄厚資本優勢,但是對于新領域環境的單薄經驗,不免要經歷試錯過程。在傳統主業和跨界業務之間如何把握好平衡、保證業績穩定增長,對這些公司將是重大考驗。

喜臨門

影視業務業績不達預期

1月末,喜臨門家具股份有限公司(以下簡稱“喜臨門”)發布的2018年業績預告顯示,2018年可能是喜臨門上市后首次出現業績虧損的一年。在2014年跨界影視業務后,影視業務利潤增長不盡如人意。

財報顯示,喜臨門預計2018年歸屬上市公司股東的凈利潤-4.40億至-3.90億,同比變動-255.15%至-237.52%。喜臨門表示,主要原因來自子公司影視業務不達預期以及廣告投入同比有較高增長。公告顯示,喜臨門全資子公司浙江晟喜華視文化傳媒有限公司(以下簡稱“晟喜華視”)受影視行業市場和政策變化影響,經營業績預計不達預期,擬對收購晟喜華視形成的商譽計提減值準備。

2015年5月,喜臨門正式布局文化傳媒領域,花費7.2億元收購綠城傳媒(后更名為晟喜華視)100%股權。根據當時的業績承諾,晟喜華視2015年度至2017年度實現扣非后歸母凈利潤分別為6850萬、9200萬、12000萬,合計28050萬元。從完成情況來看,2015年至2017年,晟喜華視分別實現扣非歸母凈利潤7007.46萬元、8432.38萬、12285.19萬,分別占同期喜臨門凈利潤的36.6%、41.2%、43.3%。其中,晟喜華視2016年未完成當年業績承諾。

值得注意的是,2018年4月,喜臨門對晟喜華視原會計估計進行相應變更,相應調減2018年1-6月資產減值損失3056.7萬元,利潤總額調增3056.7元,凈利潤調增2501.09萬元。喜臨門2018年中報顯示,2018年上半年晟喜華視實現凈利潤5042.45萬元。若刨除利潤調增部分,晟喜華視實際凈利潤約為2541萬元,較上年同期的2663.7萬元下降5%左右。

浙江永強

股票投資業務虧損遇挫

戶外休閑家具業務為主業的浙江永強集團股份有限公司(以下簡稱“浙江永強”),2018年凈利潤下滑幅度超200%。受證券市場波動等大環境影響,其股票投資類業務已經連續兩年虧損,此外,子公司多項投資業務遇挫成為凈利潤虧損的主要原因。

浙江永強2018年度業績快報顯示,去年,其實現營收43.87億元,同比下滑3.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.08億元,相比上年同期盈利7824萬元,減少238.63%。

在總結造成利潤總額大幅度下降的原因中,浙江永強提到,受證券市場波動等大環境影響,2018年度股票投資類業務虧損1.12億元。近兩年,浙江永強的股票投資業務并不順利。2017年年度財務報告顯示,股票的累計投資收益虧損2058.10萬元,2016年年度財務報告顯示,股票的累計投資收益虧損1.02億元。

子公司的投資業務遇挫也拖累凈利潤。浙江永強表示,其控股子公司北京聯拓天際電子商務有限公司(以下簡稱“北京聯拓”)參股投資的山水假日(北京)國際旅行社股份有限公司2018年度的業績預計下滑,未能達到投資時的預期,對其計提商譽減值準備1500萬元左右。

此外,控股企業浙江臨海永強股權并購投資中心(有限合伙)與北京萬象新天網絡科技有限公司(以下簡稱“萬象新天”)于2015年8月簽訂了《明星衣櫥項目投資協議》,向萬象新天提供本金為4000萬元人民幣的可轉股債權投資,借款期限為9個月。由于萬象新天及相關各方未按《投資協議》約定履行還款義務,浙江永強于2017年8月向法院申請強制執行。截至2018年底只收到法院執行款22.01萬元,之后再無任何實質性進展。浙江永強預計該部分款項收回難度較大,對其全額計提壞賬準備3181萬元。

浙江永強主要從事戶外休閑家具及用品的設計研發、生產和銷售。近三年財務報告顯示,戶外休閑家具及用品營收占總營收的90%以上。

多喜愛

互聯網新業務發展不穩定

在家紡主業務基礎之上,多喜愛集團股份有限公司(以下簡稱“多喜愛”)在近兩年提出了“家紡+互聯網”的雙主業戰略。然而互聯網業務的不穩定也致使其業績經歷了大起大落,未來可持續發展性令人存疑。

在2018年第三季度財報中可以看出,互聯網等新投資業務曾給多喜愛業績帶來飛躍式增長。數據顯示,2018年第三季度,多喜愛營業收入為2.17億元,同比上年同期增長45.02%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為513.38萬元,同比上年同期增長240.18%。2018年1-9月,其營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤也比上年同期增長36.49%和256%。當時,對于2018年的業績,多喜愛預計凈利潤為4396萬元至5553萬元,同比2017年增長90%至140%,其變化原因為“互聯網及相關業務進展順利為公司帶來利潤增長”。

而在今年1月14日,多喜愛將其2018年度歸屬于上市公司股東的預計凈利潤下調至2545萬元至3702萬元,同比2017年增長下調至10%-60%。多喜愛表示,下調業績預期主要基于互聯網新業務發展不穩定,第四季度收益未達預期,以及家紡“雙11”電商業務銷售費用增長超出預期等原因。

多喜愛在2017年年報中提到,將以全資子公司北京多喜愛網絡科技有限公司作為互聯網業務的展業平臺,布局“互聯網新經濟&新消費”,通過與互聯網各大平臺合作,實現大規模低成本獲客,并通過“社交電商、泛文娛、金融科技”等幾大方式進行變現。其中,在社交電商方面,已經和微博頭部達人“美美de夏夏啊”合作,共同成立了控股合資公司,整合各自在粉絲流量和供應鏈管理的優勢,向社交電商領域拓展。

年報中提到的控股合資公司名為“萍鄉夏夏電子商務有限公司(以下簡稱‘萍鄉夏夏’)”,由多喜愛與自然人華夏于2018年1月成立,多喜愛和華夏分別持股51%和49%。而這項業務目前發展并不順利。2月1日,多喜愛披露公告稱,因合作未達資源整合預期,公司擬將所持有的51%股權協議轉讓給華夏女士,預計轉讓價格不超過1500萬元。

社交電商領域出師不利是多喜愛互聯網業務發展受阻的一個縮影。未來互聯網新業務是否能持久發展、給公司帶來穩定營收和利潤,還需拭目以待。

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